□本報(bào)記者 張媛媛
據(jù)業(yè)內(nèi)知情人士透露，今年以來，券商研究所的競爭格局正隨著一批新秀的異軍突起而產(chǎn)生不小的變化。特別是，成都證券、聯(lián)合證券以及長江證券3家研究所的身影頻繁出現(xiàn)在證券研究領(lǐng)域前列，并敢于在基金分倉方面與幾家地位難撼的老券商叫板。
新團(tuán)隊(duì)新氣象
據(jù)了解，今年6月，成都證券研究所重新籌建新業(yè)務(wù)，金信證券30多位研究人員加盟該公司。這使剛剛從經(jīng)紀(jì)類公司轉(zhuǎn)換為綜合類券商的成都證券，上升勢頭大顯。而深圳一家證券研究所12位骨干加盟長江證券，也使其研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步壯大。
長江證券研究所所長馬莉介紹：“這批新加盟的研究人員非常精干，在公司領(lǐng)導(dǎo)的全力支持與協(xié)調(diào)下，很快融入到長江證券的大家庭中，并迅速與公司原有的研究力量有機(jī)整合，很快在策略研究、化工行業(yè)、電力行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等研究領(lǐng)域形成一定優(yōu)勢?！?/p>
國泰君安研究所券商行業(yè)研究員梁靜指出，正是因?yàn)檫@些新鮮血液的加入，使 3家券商研究所從機(jī)制和人才兩方面得以更新，并為其增添了不小的研究新活力。
基金分倉帶旺人氣
在基金傭金大戰(zhàn)中，券商代銷能力重要性日益凸現(xiàn)，而這正是研究所與基金公司溝通中埋下伏筆的結(jié)果，研究所在爭取基金分倉過程中可謂功不可沒。
今年上半年，聯(lián)合證券以傭金收入913.5萬元的成績排名全國第8位，同比增長589.4萬元，增幅超過180%。據(jù)聯(lián)合證券研究所所長吳壽康介紹，基金分倉已經(jīng)成為研究所工作的一個重頭戲。截止目前，聯(lián)合證券的基金分倉量占整個公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易總量的25%，分倉任務(wù)也從去年的170億上升到230億。
而長江證券、成都證券兩家研究團(tuán)隊(duì)由于今年年中才重新組建，在占領(lǐng)基金分倉市場上剛剛起步，暫不具可比性。不過其他方面的戰(zhàn)略合作以及各種協(xié)議隨之而來，服務(wù)群體在迅速擴(kuò)大。
另外，今年與聯(lián)合證券進(jìn)行合作的基金公司包括上投摩根、融通等50家，同時，包括人壽、人保在內(nèi)的12家保險(xiǎn)公司也成為其戰(zhàn)略合作伙伴，而在去年，聯(lián)合研究所的服務(wù)對象上規(guī)模的機(jī)構(gòu)總共只有15家。
成都證券研究所在今年6月開始組建，迄今4個月時間，已經(jīng)接觸了有意向簽約的18家基金公司。據(jù)了解，成都證券研究所對外宣傳向來低調(diào)，打的旗幟是“只要客戶知道我就好”。
據(jù)透露，今年9月份，長江證券研究所也與銀河基金管理公司、諾安基金管理公司等機(jī)構(gòu)簽訂了研究服務(wù)協(xié)議。馬莉描述客戶隊(duì)伍擴(kuò)大的情景：“上半年在深圳推介時，有12家基金派員參加；而在下半年的上海80人的會議室還加座了7張椅子，與我們上半年第一次舉辦機(jī)構(gòu)推介會專場時清淡的人氣相比，真是不可同日而語?！?/p>
受此鼓舞，長江證券研究所定下了新趨勢下的新目標(biāo)--力爭使公司基金分倉收入較上年度提升20%。同時，長江證券還打算從明年開始，嘗試發(fā)展一部分非基金機(jī)構(gòu)客戶。
“在券商獲得基金交易傭金收入的排名中，其研究能力起了決定性作用?！眳菈劭蹈袊@道，在過去研究的基礎(chǔ)上，扭轉(zhuǎn)思路、從偏向內(nèi)部服務(wù)轉(zhuǎn)向市場化研究思路（即賣方研究），成為研究所的一大賣點(diǎn)和主要目標(biāo)，使得公司在得到基金銷售服務(wù)協(xié)議機(jī)會的同時，研究服務(wù)協(xié)議的客戶越來越多。
股改研究大贏家
股改，是研究所“亮寶”的關(guān)鍵時機(jī)。在這個過程中，聯(lián)合證券、長江證券以及成都證券都拿出了“尋寶”“薦寶”的研究領(lǐng)域看家本領(lǐng)。
股改之弓一開，尋寶游戲熱起。聯(lián)合證券首推歲寶熱電、哈飛股份等10家公司股票，后被一些基金公司笑稱“點(diǎn)股成金”；成都證券在今年4月股改尚未開始之際就向機(jī)構(gòu)投資者推出浙江醫(yī)藥、申通地鐵、G天威、洪都航空、新和成等共15只股票，平均漲幅在60%以上。聯(lián)合證券研究所有關(guān)金融衍生產(chǎn)品權(quán)證等系列報(bào)告，獲得證監(jiān)會及交易所的好評。
長江證券研究所連續(xù)推出了《股權(quán)分置改革中的估值迷局》等 10數(shù)篇報(bào)告，詳細(xì)論述了股權(quán)分置改革的政策效應(yīng)、博弈格局、對價合理性、對價走向、證券市場的機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)等問題。
基金眼中的研究新秀
在基金公司眼中，這3家研究所是怎樣的印象？
上投摩根研究部人士綜合評價認(rèn)為：“我們對新公司的考察，一方面是能力，另一方面是中立（立場），也就是研究的獨(dú)立性”。
另有一家基金公司研究總監(jiān)表示，目前不是下結(jié)論的時候，需要一段時間考查。具體來評價，聯(lián)合證券研究所相當(dāng)不錯，從國泰君安過去的新所長，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)有方，為基金推薦了一些比較好的股票。因此在 3季度新發(fā)的基金，剛剛增加了聯(lián)合證券的席位。另外，成都證券和長江證券也比較令人滿意，不過要做得更好才有進(jìn)一步分倉增加。
“不可否認(rèn)，研究團(tuán)隊(duì)和客戶服務(wù)體系正在建設(shè)和提高的過程中，令機(jī)構(gòu)對研究所的印象逐漸加強(qiáng)。”梁靜認(rèn)為。眼下，全國共有證券研究所100多家，真正走向市場的只有30家左右，而目前大小券商兩極分化趨勢日益明顯，在此情況下，研究所如何獨(dú)立出山、脫穎而出，成為券商面臨的又一個新課題。而3家研究所集中表現(xiàn)為“思路變化大”、“研究業(yè)務(wù)多元化”等幾方面特征，有別于大券商的研究思路不變、甚至鈍化，在業(yè)內(nèi)反響越來越好，這似乎對業(yè)內(nèi)有所啟發(fā)。
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聯(lián)合證券研究所
吳壽康，男，1967年出生。1996年進(jìn)入原君安研究所從事證券研究工作，是國內(nèi)首批行業(yè)公司研究員，9年多來一直從事證券研究相關(guān)工作，歷任君安證券研究所行業(yè)公司部經(jīng)理、國泰君安證券研究所副所長，2004年9月到聯(lián)合證券任研究所所長。
長江證券研究所
馬莉，女，長江證券有限責(zé)任公司副總裁兼研究所所長。資深的投融資業(yè)務(wù)和債券業(yè)務(wù)專家，經(jīng)驗(yàn)豐富的管理者。在進(jìn)入公司十多年的時間里，先后就職并領(lǐng)導(dǎo)資產(chǎn)管理、債券業(yè)務(wù)和研究所等多個部門，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在多個領(lǐng)域創(chuàng)下驕人的業(yè)績。
成都證券研究所
紀(jì)路，男，1998年4月參與博時基金籌建，以及博時裕陽、博時裕隆、博時裕元的籌建工作。此后，先后在博時交易部、研究部工作。2002年12月，加入金信研究，任金信研究總經(jīng)理兼首席分析師。2005年6月，到成都證券研究所任總經(jīng)理兼首席分析師。
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